title 투자의비밀-제이슨츠바이크저/김성일역 

착각
- 모든 사람이 싸게 사서 비싸게 팔아야 한다는 것을 안다. 실제는 반대
- 시장을 못 이긴다는 것을 안다. 하지만, 자기를 할 수 있다고 생각한다.
- 패닉 셀링이 안좋다는 것을 안다. (1분 30초 만에 50억 달러의 시총이 날아갈 수 있다)
- 월가의 투자 전략가들은 시장을 예측할 수 없다는 것을 잘 안다. 하지만 TV에서는 예언을 일삼는 금융 전문가의 한 마디 한 마디에 매달린다.
- 인기주식, 액티브 펀드를 쫓는 것이 손해를 보는 지름길이라는 것은 누구나 안다. 하지만 수백만 투자자가 다시 불나방 처럼 불길로 뛰어든다. 불과 1, 2년 전만 해도 다시는 화상을 입지 않겠다고 맹세했음에도 똑같은 행동을 반복한다.

지난 세월 동안 나는 세 종류의 투자자만 존재한다고 확신했다. 자신을 ‘천재라고 생각하는 사람’, ‘바보라고 생각하는 사람’, ‘확신하지 못하는 사람’이다. 대체로 ‘확신하지 못하는 사람’이 옳았다. - < 투자의 비밀, 제이슨 츠바이크 (지은이), 김성일 (옮긴이) > 중에서


Chapter 7. 공포

- 얼마나 위험한지는 실제로 계산을 해봐야 한다.
- 특정 해에 30% 하락할 확률은 2%
- 진짜 위험은 주식 시장의 붕괴가 아니라 인플레이션이 당신의 생활비를 증가시키고 저축한 돈을 잠식하는데 있다.
 - 최근에 일어난 일에 가중치를 두지 마라.

위험 = 가능성 + 결과
-> 우리는 가능성보다는 결과에 초점을 맞춘다. 비행기 추락 가능성의 이미지는 잘 떠오르지는 않지만, 추락의 결과는 쉽게 떠오르고 끔찍하다.

위험에 대한 왜곡된 인식은 위험하다.

위험에 대한 순간적인 반응으로 원초적인 감정에 지나치게 후둘리는 것은 종종 투자자에게 일어나는 가장 위험한 행동이다.

편도체는 공포심을 유발하는 것에 주의를 집중하도록 돕고, 드물게 과민 반응한다. 망설이면 길을 잃거나 몇 분의 1초로 삶과 죽음이 나뉘기 때문이다.

편도체는 큰 변화에 잘 대응하도록 설계되어 있기 때문에 주가의 장기적이고 대폭의 하락보다 급격한 하락에 더욱 흥분한다.

마음속 '생각'의 영역은 내가 두려워하는지 전혀 모르는데도 나는 공포를 몸으로 느꼈다.

수세기 동안 전통과 더불어 현대 사회의 압력은 우리가 돈을 안전이나 안락과 동일시하도록 만들었다.

강세장이 한창일 때 투자자는 더 큰 수익을 위해 큰 위험도 감수할 수 있다고 자랑한다. 그러나 이들 대부분은 금전상 큰 손실을 입은 적도 없고, 손싱에 따른 편도체의 공포 반응도 체험해보지 못했다. 이런 경험 부족으로 많은 투자자가 자신은 손실을 감내할 수 있다는 잘못된 결론을 내린다.

온라인 대화방같은 곳은 유사 집단으로 비슷한 의견을 냄으로써 '다수니까 안전하다'라고 느끼게 한다.

사람들이 독자적인 관점을 가지고 또래 참가자의 의견과 다른 답을 추정할 때 편도체가 강한 빛을 내는 것이 두뇌 스캔을 통해 밝혀졌다.

금융 뉴스를 듣고 당신이 불안하거나 두렵거나 놀랍거나 기뻐할 경우 다른 투자자도 동일하게 느낄 가능성이 높다.

엘즈버그의 역설
- 투자자들의 예측 가능성의 환상에 비용을 지불한다.
- 애널리스트가 주목하는 종목일수록 거래량도 많다.
- 애널리스트의 이익 전망치의 편차가 적을수록 인기가 많다.

예측 가능한 성장주를 고르는 것이 더 안전하다고 단순하게 생각한다. 그래서 대다수 투자자들은 가치주와 소형주를 기피함으로써 주가를 떨어뜨리고, 대형 성장주로 몰려들어 적어도 단기적으로 주가를 폭등시킨다.

공포에 직면했을 때 냉정을 유지하는 방법
- 잠시 잊어라. (기분전환해라)
- 자신의 어휘로 표현하라. 끔찍한 영상을 보기전에 '거리를 두고 냉정한' 태도를 취하라고 서면으로 지시받은 경우 혐오감을 덜 느낀다. 분노나 공포같은 어휘와 함께 무서운 얼굴 사진을 보면 편도체의 활성화나 신체의 경보 반응이 억제된다. 왜냐하면 그 어휘가 상황을 얼마나 정확하게 묘사하는지를 판단하기 위해 전전두피질이 작동하는데 이 반응이 공포 반사보다 우선하기 때문이다.

감정이 사실을 압도하지 못하도록 어휘를 사용해 다음의 질문을 하라.
 
•가격 이외에 뭐가 달라졌을까? 
•처음에 투자한 이유가 여전히 유효한가? 
•높은 가격에 살 정도로 마음에 드는 투자처였다면 가격이 낮아진 지금은 더 좋아해야 하지 않을까? 
•이것이 정말 나쁜 소식인지 판단하기 위해 내가 검토해야 할 다른 증거가 있을까? 
•이번에 투자한 종목이 과거에도 이만큼 하락한 적이 있는가? 만약 그렇다면 그때 다 파는 것과 더 사는 것 중 어느 게 나았을까? - < 투자의 비밀, 제이슨 츠바이크 (지은이), 김성일 (옮긴이) > 중에서

감정 기록이 중요하다.

사람들의 위험 인식이 높아지면 가격이 낮아져서 실제 위험은 줄어들수 있다. 우리는 비관론이 만들어내는 가격을 좋아한다.

Chapter 8. 놀람

변기 깔개를 올려 놓은 채 앉으려고 했을 때 우리는 빠지기 직전 벌떡 일어나 비명을 지르거나 저주를 퍼붓는다. 깔개를 올려 놓으면 8% 낮을 뿐이지만 우리의 두뇌는 기대한 것과 얻는 것의 사소한 차이도 섬세하게 감지한다. 이런 위기 일발의 상황 후에 심장의 두근거림이 멈추려면 시간이 좀 걸린다. 이것이 놀람의 단순한 위력이다.

좋든 나쁘든 간에 당신의 두뇌는 깔개가 올라간 변기처럼 예기치 않은 투자 포지션의 변화에 번개와 같은 빠른 반응을 일으킨다.

어떤 것을 더 많이 경험하거나 익숙해질수록 두뇌 반응 활동은 감소한다. 그렇게 되면 두뇌의 대사 부하가 줄어든다.

모든 투자자는 기업 이익을 정확이 예측하기가 불가능하다는 것을 알아야 한다. 그럼에도 사람들은 계속 시도하고 계속 놀라기를 되풀이한다.

성공을 아는 것보다 실수를 빨리 아는 것이 더욱 중요하다.

놀람도 트래이닝 필요

사람들은 항상 실수를 한다. 하지만 우리가 정말 관심을 가지고 미래에 반복하지 않으려고 가장 애쓰는 것은 부정적 결과를 초래하는 실수다.” - < 투자의 비밀, 제이슨 츠바이크 (지은이), 김성일 (옮긴이) > 중에서

가장 낮은 수준의 생물학적 차원에서는 긍정의 놀람이 부정의 놀람보다 훨씬 적게 영향을 미친다.

금융시장은 결국 천천히든 갑자기든 미래를 예측한다고 자신하는 사람들에게 반드시 굴욕을 준다.

놀람의 면역력을 키우는 가장 좋은 방법은 놀람을 기대하는 것이다.

Chapter 9. 후회

투자 실패로 돈을 잃으면 상상할 수 없을 정도로 비참해진다. 놀람이 지나가면 그 여파로 사고 두뇌가 자리를 차지하고 후회의 감정이 생겨난다.

고통스러운 경우
투자의 결과가 당신이 통제할 수 없는 상황이어서가 아니라 직접 한 행동의 결과인 경우
•다른 선택을 할 수도 있었을 경우
•목표 바로 일보 직전에 실패했을 경우
•실패의 원인이 당신이 한 일 때문이었거나 작위적인 결과일 경우
•당신이 취한 행동이 정상이거나 일상에서 벗어난 경우 - < 투자의 비밀, 제이슨 츠바이크 (지은이), 김성일 (옮긴이) > 중에서

<보유효과>
당신에게 싼 물건을 보여줄 것이다. 그 물건은 머그컵이다. 당신에게 큰 가치가 없고, 있어도 그만인 물건이다. 머그컵에 얼마를 지불할 것인가?

이제 상황을 바꿔 머그컵을 공짜로 줄 것이다. 얼마에 팔 것인가? 이론적으로는 매도, 매수가가 같아야 한다. 하지만, 공짜로 얻으면 두세 배 높은 가격으로 매도하려고 한다.

우리가 보유 중인 투자 대상은 보유하지 않는 것보다 더 좋게 보이는 경향이 있다.

인간은 본능적으로 실천하지 않아서 생긴 실수보다 실천해서 생긴 실수에 더 후회한다.

우리가 이런 선택에 직면했을 때 철저하게 논리적이기는 어렵다. 왜냐하면 돈을 잃을 수 있다는 생각은 두뇌의 감정 영역에 잠재적인 후회를 불러일으키기 때문이다. - < 투자의 비밀, 제이슨 츠바이크 (지은이), 김성일 (옮긴이) > 중에서

투자자에게 손실을 보이는 주식이나 펀드가 미래에 스타가 될 가능성은 항상 있다. 당신의 본능은 지금 그것을 팔면 결국 두 번이나 후회할 수 있다고 말한다. - < 투자의 비밀, 제이슨 츠바이크 (지은이), 김성일 (옮긴이) > 중에서

선택의 폭이 클수록 자신이 고른 것이 최고가 아닐 수 있다는 걱정을 많이 했다.

사후 가정 사고
금전상의 후회를 얼마나 많이 하게 될지는 단지 일어난 일뿐만 아니라 일어날 수 있었다는 생각에 의해서 결정된다. - < 투자의 비밀, 제이슨 츠바이크 (지은이), 김성일 (옮긴이) > 중에서

사후 가정 사고는 ‘만약 내가 ~을 했더라면’ 또는 ‘만약 내가 ~을 하지 않았더라면’과 같은 생각으로 시작된다. 빌은 ‘만약 신발끈을 매느라 걸음을 멈추지 않았더라면 1만 달러를 내가 받았을 텐데’라고 생각하면서 아쉬워했을지도 모른다. - < 투자의 비밀, 제이슨 츠바이크 (지은이), 김성일 (옮긴이) > 중에서

당신이 투자로 후회하는 유일한 사람이라는 잘못된 감정이 당신에게 평소보다 더 큰 위험을 감수하도록 유혹한다. 모든 사람은 실수를 하고, 실수를 하는 사람은 누구나 후회한다는 사실을 기억하라. - < 투자의 비밀, 제이슨 츠바이크 (지은이), 김성일 (옮긴이) > 중에서

돈을 딸 가능성이 높다고 생각할수록 그 목표가 달성되지 않으면 더 후회하게 된다.

1달러를 딸 때 OFC 뉴런의 활동이 급증했다.
1달러를 잃을 때 도 1달러를 딸 때와 비슷하게 활동적이었다.
곧바로 1달러를 잃을 때는 뉴런의 활동이 약화되었다.
1달러를 딸 기회를 놓친 경우는 이 뉴런의 활동이 극적으로 약해졌다.

손실을 피하는 것은 가벼운 형태의 이익이며, 이익을 놓친 것은 희석된 형태의 손실이라는 것이다. 발생 가능한 일을 생각할 때 당신의 두뇌는 가상의 결과를 만들어내는데 감정이 실제로 생긴다. - < 투자의 비밀, 제이슨 츠바이크 (지은이), 김성일 (옮긴이) > 중에서

정상 두뇌를 가진 사람은 방금 따거나 잃은 50프랑 대신 200프랑을 딸 수 있었다는 사실을 알고 ‘매우 슬퍼졌고 즉시 땀이 났다’고 말했다. - < 투자의 비밀, 제이슨 츠바이크 (지은이), 김성일 (옮긴이) > 중에서

주식해서 돈을 잃으면 섬엽은 맹렬하게 반응했다.
손실로 두되의 혐오감 유발 센터가 달아오름에 따라 참가자는 위험이 큰 것을 멀리했다.

실제로 이런 역할을 전문으로 맡고 있는 뉴런은 머릿속에서 ‘당신이 나를 힘들게 한다’고 비명을 지른다. 이것이 가장 격렬한 후회인데 바보 같은 실수에서 손을 씻고 싶게 만드는 감정이다. - < 투자의 비밀, 제이슨 츠바이크 (지은이), 김성일 (옮긴이) > 중에서

당신의 혐오감은 다른 사람을 부자로 만들어준다. 결국 주가가 떨어진 뒤 주식을 파는 행위는 자신이 틀렸음을 인정하는 것이다. 스스로를 멍청하다고 자책하면서 현재의 빌어먹을 상황에서 빨리 벗어나고 싶은 생각에 당신이 무엇을 하고 있는지 안다고 믿는 실수를 저지른다. 당신이 이런 상황을 빨리 털어 버릴수록 좋다. 다음의 내 말을 믿기 바란다. 당신이 매도하려는 거래의 반대편에서 매수하는 이가 누구든 그는 당신을 발견한 것을 기뻐할 것이다. - < 투자의 비밀, 제이슨 츠바이크 (지은이), 김성일 (옮긴이) > 중에서

따라서 하락 종목의 장기 보유로 인한 상처보다 상승 종목을 너무 빨리 팔아서 생기는 상처가 더 크다. 그 상처는 수익보다 더 크다. - < 투자의 비밀, 제이슨 츠바이크 (지은이), 김성일 (옮긴이) > 중에서

10. 행복

구매자의 후회, 승자의 저주

하지만 우리는 어떤 것을 얻기 전에는 그것을 원한다고 생각했다가 막상 손에 넣고 보니 자신이 진정으로 원하는 것이 아니라는 것을 종종 깨닫는다. - < 투자의 비밀, 제이슨 츠바이크 (지은이), 김성일 (옮긴이) > 중에서

불행히도 환상은 현실과 부딪치면서 퇴색한다. 당신이 가졌던 꿈과 비교하게 되고, 그 결과 당신의 꿈에 비해 결점이 많고 실망스럽게 느껴진다. - < 투자의 비밀, 제이슨 츠바이크 (지은이), 김성일 (옮긴이) > 중에서

누구도 실수를 인정하기 싫어하기 때문에 과거는 종종 우리의 기억 속에서 미화되곤 한다. 결국 그렇게 나쁘지 않았다고 느끼게 만든다. 이런 경향 때문에 과거에 별로 좋지 않았던 경험을 되풀이하도록 만든다. - < 투자의 비밀, 제이슨 츠바이크 (지은이), 김성일 (옮긴이) > 중에서

시간의 흐름이 인생의 기복을 없애 주기 때문에 당신의 삶의 만족도는 실제 겪을 때보다 나중에 뒤돌아볼 때 더 높아진다. - < 투자의 비밀, 제이슨 츠바이크 (지은이), 김성일 (옮긴이) > 중에서

자신의 삶에 얼마나 만족하느냐는 무엇보다도 다른 사람과 어떤 관계를 맺느냐에 달려 있다 - < 투자의 비밀, 제이슨 츠바이크 (지은이), 김성일 (옮긴이) > 중에서

남들과 비교하기 시작하면 불행해진다.

은밀히 부러워하는 마음을 품는 것은 긍정적 동기 부여가 될 수 있지만 상습적인 비교 콤플렉스는 당신의 삶을 망칠 수 있다. - < 투자의 비밀, 제이슨 츠바이크 (지은이), 김성일 (옮긴이) > 중에서

아주 단순하다. 당신이 행복할수록 삶은 아마도 오래도록 건강해질 것이고 더 많은 돈을 벌 수 있을 것이다.

운이 좋은 사람들의 특징
- 그들은 포기하지 않는다.
- 그들은 주위도 관찰한다. (호기심이 많고 주위 환경에 열성적으로 관여하고 탐구한다)
- 그들은 밝은 면을 본다. (기회는 준비된 사람에게 찾아온다)

한편으로 우리는 충동적이고 조급하며, 단기적인 것에 집착하고, 지금 당장 돈을 쓰면서 빨리 부자가 되고자 열망한다. - < 투자의 비밀, 제이슨 츠바이크 (지은이), 김성일 (옮긴이) > 중에서

다른 한편으로 우리는 자녀의 대학 등록금과 자신의 노후 대책과 같이 수십 년이나 먼 미래의 목표를 위해 돈을 따로 마련하기도 한다. - < 투자의 비밀, 제이슨 츠바이크 (지은이), 김성일 (옮긴이) > 중에서

가능한 한 빨리 소비하고 빌리고 거래하고 싶은 욕망은 인간이 대부분의 다른 동물과 공유하는 반사 두뇌의 감정 회로에서 기인한다. - < 투자의 비밀, 제이슨 츠바이크 (지은이), 김성일 (옮긴이) > 중에서

심호흡을 하라. (자신을 위해 매일 몇 분간 조용한 시간을 가져보라)

기도를 하거나 당신을 행복하게 하는 기억에 몰두하기 위해 눈을 감고 깊게 숨을 들이마시고 잠시 명상을 한다. 명상을 끝내고 나올 때는 당신을 기분 좋게 해줄 한 가지를 생각하라. 단순할수록 좋다. 이런 방법은 투자가 잘되지 않을 때 특히 중요하다. - < 투자의 비밀, 제이슨 츠바이크 (지은이), 김성일 (옮긴이) > 중에서

TV를 꺼라. (만약 여러분이 가진 돈을 더 좋게 느끼고 싶으면 TV를 꺼라.)

기분이 나쁠 때는 배풀어라.

분위기 좋을 때 끝내라.

다른 사람에게 예상치 못한 선물을 주기 위해 쓰는 돈은 같은 돈을 자신에게 쓸 때보다 선물을 받은 당사자와 당신에게 훨씬 큰 기쁜을 준다.

학교에 가라.

너무 대담한 노인이 되지 않도록 하라.

긍정적인 면을 강조하라.

목표를 향해 나아가라.
시간을 자기 편으로 만들어라.
지금 당장 실행하라. 미루는 버릇은 부자가 되기에 가장 나쁜 적이며 큰 불행의 원인다.

'소유'를 목적으로 쓰는 돈의 효과는 시간이 지나면서 점점 감소한다. '활동'과 '참여'를 위해 돈을 쓰면 훨씬 오래 행복감을 느낀다.