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Miscellaneous
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Contents

[-]
1 지수
2 스마트베타
3 투자, 투기 그리고 켈리 공식
4 환율
4.1 환율
4.2 환율의 상승과 하락
4.3 환율과 자산의 관계
4.4 환율과 인플레이션 관계
4.5 환율과 주가
4.6 금리
5 돈 버는 사람, 돈 잃는 사람
6 자산, 경제, 물가
7 돈과 뇌
8 해외 주식 세금
9 강세장과 약세장 그리고 동적자산배분?
10 인플레이션이 발생하려면?
11 인플레이션
12 버냉키(Fed 전의장)의 2020년 코로나19 정리
13 전망이론(Prospect theory)
13.1 예제1
13.2 예제2
13.3 가치 함수
14 포트폴리오
15 순환 투자
16 현금흐름표
17 [http]가계금융, 복지조사
18 금융감독원 금융상품통합비교공시
19 중도상환수수료
20 집살때
21 인플레이션/디플레이션
22 양육비
23 재무설계
24 신연금저축
25 은퇴 후 3대 생활비 - 각각 100만원씩 마련하라.
26 부동산 투자
27 수익형 부동산
28 집/주거 관련
29 보험가입시에 최우선적으로 고려해야 할 부분
30 구글 광고
31 참고자료


가난엔 이자가 붙는다.
실제 위험은 지불한 가격에 좌우된다.
[edit]

3 투자, 투기 그리고 켈리 공식 #

20200808 기록

레버리지 포트폴리오를 운용하는 것은 어떨까 생각을 했다.
포트폴리오를 레버리지로 운용했을 때 주의할 점은 변동성이 커진다는 것이다.
위험하단 얘기다. 블랙스완이 오면 계좌가 녹는다고 한다.
물론 수수료도 비싸다.
리밸런싱 주기도 짧게 가져가야 한다. (그 만큼 신경을 더 써야 한단 얘기)
그럼 왜 하냐? 수익률이 더 좋기 때문이다.

이 도박에 현금을 100% 넣으려니 불안했다.
그래서 어느 정도 현금을 가져가야 마음도 편하고, 리밸런싱도 편할 것 같다는 생각을 했다.
처음에는 현금 비중을 10%, 20%, 30%, 40%, 50% 이렇게 조절하면서 백테스트 했다. (여기서는 비율이 아니라 비중으로 하자. 내 맘속에 그것이니..)
현금 비중을 많이 들고가면 수익이 적은 것 같고, 현금 비중을 적게 들고가면 불안했다.
도대체 내가 가진 현금 중 그 도박에 얼마를 걸어야 하나?

이 질문에 켈리라는 사람이 켈리 공식으로 답을 해주었다.
(켈리는 정보이론으로 유명한 섀넌의 동료였다고 하고, 섀넌의 균등복원 포트폴리오에 영감을 받아다고 함)
켈리 공식은 다음과 같다. ([https]여기를 참고 하자)

k(%) = 성공률 - (실패율/(수익/손실))

이다.

리밸런싱은 매월로 하고..
성공률은 매월 수익이 나면 성공한 것으로 해서 수익률을 구했다.
수익과 손실은 백테스트 해서 매월 수익율과 손실률의 평균을 구해서 수익/손실 비를 구했다.
그래서 계산해보니 배팅 규모는 약 40%가 나왔다.

처음에 내가 가진 현금 중 80%를 배팅하는 것으로 맘먹고 실행에 옮기고 있었다.
그런데...이게 계속 왠지 모르게 마음이 불편했다.
권위와 수학의 힘을 빌려 베팅 규모를 결정하니 맘이 꽤 편해졌다.

20200810 기록
현금 대신 단기채와 같은 것을 들고 가면 어떨까?
쓸대 없는 생각하지 말고, 하던거나 잘해라가 결론이다.
블랙스완에 대비할 수 있고, 매우 싸진 자산을 살 수 있는 기회에 대한 비용으로 생각하면
현금을 그냥 들고 있는 것은 좋은 투자라고 할 수 있다.
괜시리 수수료만 나가지..



[edit]

4 환율 #

  • 부의 대이동, 오건영 의 내용을 정리 함
  • 환율은 달러/원 환율을 말함

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4.1 환율 #
  • 대외적인 돈의 값
  • 1200 달러/원 -> 기준이라고 생각하고..
    • 1500 달러/원 -> 달러 가치 상승, 원화 가치 하락
    • 1000 달러/원 -> 달러 가치 하락, 원화 가치 상승

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4.2 환율의 상승과 하락 #
  • 상승: 달러가 우리나라를 빠져 나갈 때
    • 무역 적자, 수출이 안되면 달러 유입이 줄어듦, 원자재 값이 많아 오를 때
    • 세계 경기 나쁨(우리나라는 수출 의존도가 높은데, 해외 물건을 못팔면 달러 유입이 줄어듦)
    • 외인들이 주식을 팔 때
  • 하락: 달러가 우리나라에 들어 올 때(달러 공급이 많아짐)
    • 무역 흑자, 수출이 잘되면 달러 유입이 많아짐
    • 세계 경기 좋음
    • 외인들이 주식을 살 때(달러를 팔고, 원화로 주식을 산다)

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4.3 환율과 자산의 관계 #
  • 환율과 인플레이션은 양의 상관 관계
  • 환율과 주가는 음의 상관 관계
  • 환율과 채권은 음의 상관 관계
  • 환율과 부동산은 음의 상관 관계
    • 채권을 사기 위해 달러를 원화로 교환 -> 달러 공급이 많아짐 -> 환율 하락 -> 채권 가격 상승 = 금리 하락 -> 금리가 하향 안정화 -> 부동산 상승

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4.4 환율과 인플레이션 관계 #
  • 인플레이션 -> 물가 상승 -> 돈 가치 하락
  • 디플레이션 -> 물가 하락 -> 돈 가치 상승

환율이 상승(1200달러/원에서 1500달러/원이 되었다면)하면 원화가치 하락한 것
인플레이션은 돈 가치 하락한 것
그러므로 환율 상승과 인플레이션 양의 상관 관계

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4.5 환율과 주가 #
  • 외인들이 주식을 팔 때(주식을 팔아 원화를 받고, 달러로 교환) -> 환율 하락
  • 외인들이 주식을 살 때(달러를 팔고, 원화로 주식을 산다) -> 환율 상승

환율과 주가는 음의 상관 관계

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4.6 금리 #
  • 상승
    • 기준금리 인상
    • 대규모 국채 발행(시중 자금을 빨아들임)

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5 돈 버는 사람, 돈 잃는 사람 #

  • 돈 버는 사람: 투자 원칙이 있는 사람 & 원칙을 지키는 사람
  • 돈 잃는 사람: 투자 원칙이 없는 사람 | 원칙을 지키지 않는 사람

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6 자산, 경제, 물가 #

기대치 보다 경제, 물가가 상승/하락 했느냐의 문제
asset.png

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7 돈과 뇌 #

  • 돈을 얻으면 측좌핵이 활성화되어 도파민이 뿌려진다(생존에 꼭 필요한 일을 한 것처럼 뇌가 상을 준다)
  • 돈을 잃으면 편도체가 활발해져 공포의 신호를 만들어 낸다. (공포는 모든 이성을 마비시킨다)

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8 해외 주식 세금 #

  • 해외 주식은 양도소득세 의무신고 대상
  • 1년동안 손익을 합산해 세금 부과
  • 250만원을 공제한 후 22%가 양도세(1000만원 매매 차익이면 250만원 제외한 750만원에 대한 22% 세금)
  • 해외주식 양도소득세는 5월에 한 번만 신고
  • 환율: 양도차익은 결제대금이 계좌로 입금되거나 출금되는 날의 환율을 적용
  • 해외주식으로 배당금을 받은 경우에는 배당소득세를 내야함

절세 방법

증여
  • 부부간에는 10년간 6억, 성인 자녀는 5000만원, 미성년 자녀는 2000만원까지 증여세 없이 주식증여가 가능
  • A주식을 1억원에 취득해 평가금액이 5억이라면 8,800만원이 양도세다.
  • 주식 증여하고, 5.5억되었으면 0.5억에 대해서만 세금을 내면 된다.
  • 주식의 경우 증여일 전후 2개월 종가평균이 증여세 과세기준인 증여가액

250만원 공제 활용
  • 500만원 차익이라면 12월, 1월에 반씩 매도하면 세금 없음
  • 미국·독일·영국·캐나다는 매도 결제일이 T+3일(연말에 주의)

혼합 매도 전략
  • 연말에 수익난 종목과 손해난 종목을 연말에 함께 매도하여 연간 수익을 낮춤(매도 결제일이 T+3일임을 주의)
  • A종목 +3000, B종목 -3000이면 함께 판다. -> 자산 배분을 잘 해놨으면 어차피 리밸런싱할 것이므로 세금을 줄이는 것이 유리한 경우에 실행
[edit]

9 강세장과 약세장 그리고 동적자산배분? #


약세장
  • 희망의 벽을 타고 내려간다
  • 각종 호재에도 하락
  • (약세장 지속되면) 증권가에서 상승의 희망을 주는 전망이 나오기 시작함

강세장
  • 우려의 벽을 타고 오른다
  • 각종 악재에도 상승
  • 상승 초기에는 전문가들은 부정적인 전망을 내놓고 주가가 어느 정도 오르면 낙관적인 전망들을 내놓기 시작(투자자가 몰리면 강세장 끝)
  • 강세장은 비관 속에서 태어나 회의 속에서 자라며 낙관 속에서 성숙해 행복 속에서 죽는다. --존 템플턴

개인적인 생각
  • 강세장에는 주식 비중을 높이고, 약세장에는 채권 비중을 높인다? --> NO!
  • 리밸런싱 --> YES!! 섀넌의 도깨비(shannon's demon)가 방망이를 두들겨 줄 것이다!!


[edit]

10 인플레이션이 발생하려면? #

2가지 조건을 만족시켜야 한다.
  • 조건1: 돈이 풀려야 한다.
  • 조건2: 풀린 돈이 돌아야 한다. --> [https]Velocity of M2 Money Stock
    • 2008년 금융 위기 이후 돈이 많이 풀렸는데, 큰 인플레이션이 발생하지 않음.
    • 왜냐하면 돈이 안돌았기 때문
    • 그 돈들은 어디에 갔나? 부자들의 곳간에..

[edit]

11 인플레이션 #

개요
  • 인플레이션은 상품과 서비스의 가격이 지속적으로 오르는 것을 말함
  • 돈의 가치가 떨어지는 것(100원에 2개였던 사탕이 100원에 1개가 되는 것)
  • 물가가 지속적으로 내려가는 것은 디플레이션이라고 함
  • 하이퍼인플레이션: 비정상적으로 물가가 많이 상승하는 현상
  • 스태그플레이션: 높은 실업률과 경기침재를 동반한 인플레이션
  • 물가가 오르면 구매력이 떨어짐(상품이나 서비스가 비싸짐)
  • 물가가 떨어지면 기업의 이익이 줄고 자연히 가계소득이 감소함에 따라 소비도 줄어드는 악순환이 발생할 수 있다.
  • 중앙은행이 인플레를 막기 위해 취하는 정책(금리 인상)이 자산가격에 영향을 끼침

원인
  • 시장에 돈이 많이 유통됨(생산량보다 돈이 더 많이 풀려 상품 가격이 상승)
  • 화폐공급량이 많다고 갑자기 화폐공급량을 줄이면(금리를 올리면) 주가 폭락, 기업들은 자금난을 겪게됨
  • 수요 견인 인플레이션(demand-pull inflation): 성장하는 경제에서 발생
  • 비용 상승 인플레이션(cost-Push Inflation): 수요가 늘어나고 비용이 올라가 서로 상호작용을 하면서 인플레가 지속되는 특징


자산
  • 현금
    • 인플레이션 발생시 최악
  • 채권
    • 인플레이션 발생시 금리 상승
    • 금리 상승하면 채권 가격 하락
  • 주식
    • 원자재값이 오르면 상품 가격을 올리고 순이익 증가
    • 제러미 시겔 교수는 “장기적으로 주식이 물가상승에 대해 매우 좋은 헤지 수단이 될 수 있다”, "급격한 인플레에도 대응"
    • 단기적으로 악영향 끼칠 수도 있음
  • 금
    • 경제 상황이 어려워지는 시기에는 그 가치가 급격하게 상승
    • 화폐처럼 갑작스럽게 공급을 늘릴 수 없기 때문에 금은 항상 인플레를 극복하기 위한 수단으로 인식
    • 인플레가 크게 일어나면 실질금리는 마이너스(현금, 채권 보유자는 손해)
    • 금 가격 변동성이 매우 큼(거품이 있음)

2001년 이후 국내CPI와 자산 수익률과의 상관계수
  • 원자재: 0.48(에너지 0.5, 귀금속 0.55)
  • 단기 채권: 0.66
  • 물가연동채: 0.62
  • 주식: -0.08

--출처: https://file.truefriend.com/Storage/research/research02/201701_Inflation_Hedge_Final.pdf

인플레이션 헷지
  • 단기: 원자재, 물가연동채
  • 중기: 단기 채권
  • 장기: 주식

[edit]

12 버냉키(Fed 전의장)의 2020년 코로나19 정리 #

  • 2008년에는 금융시스템이 실물경제에 영향을 줬다.
  • 2020년에는 실물경제가 금융시스템에 영향을 줬다. (코로나19로 인한 셧다운)
  • 결국은 코로나19를 어떻게 얼마나 빨리 잡느냐의 문제다.
  • 의료 기관에서 코로나19 환자들을 받아낼 수 있는 상태에서 셧다운 해제해야 한다.
  • 잡힌다고 가정하면 셧다운 하는 기간동 기업, 노동자가 살아남게 해줘야 한다. (정부와 Fed의 역할)


[edit]

13 전망이론(Prospect theory) #

  • 합리적 기대 효용 이론이 들어맞지 않는 심리학적 현상을 설명하기 위한 이론
  • 인간은 합리적이다(X) --> 인간은 비합리적
  • 손해를 보면 인간은 나도 모르게 비합리적 행동을 취한다.
  • 대니얼 카너먼 교수의 대표적 이론(2013년 노벨경제학상 수상)

[edit]
13.1 예제1 #
A. 동전 던지기로 앞면 100만원, 뒷면 -50만원의 경우
B. 게임을 하지 않으면 그냥 20만원 획득

  • A의 경우（100 × 0.5）＋（-50 × 0.5） =기대이익 25만 원
  • B의 경우（20 × 1.0）＋（0 × 0） =기대이익 20만 원

대부분의 사람들(한국 제외)은 위험이 적고, 확실한 편을 선택한다 -> B선택
기대이익은 A가 더 많음

[edit]
13.2 예제2 #
현재 100만원 손해다.

A. 동전 던지기로 앞면 70만원, 뒷면 -90만원의 경우 --> 기대이익 -10만원
B. 게임을 하지 않으면 그냥 10만원 획득

현재 100만원 손해인 상황에서 10만원 획득한 경우와
손해가 없는 상황에서 10만원 획득의 심리 상태는 매우 다르다.

이 상황에서 A를 선택하는 비합리적인 경우가 나타날 수 있다.
과거에 실패 등이 현재의 의사 결정에 영향을 주는 성크 코스트 효과(매몰 비용)라고 한다.

[edit]
13.3 가치 함수 #
  • 100만원 이익이 주는 만족감이 1이라면
  • 100만원 손실이 주는 실망감은 약 2.4이다.

prospect_theory.png
--https://en.wikipedia.org/wiki/File:Loss_Aversion.png


[edit]

14 포트폴리오 #

ALL SEASONS PORTFOLIO
  • 30% Total Stock Market
  • 40% Long Term Bonds
  • 15% Intermediate Bonds
  • 7.5% Commodities
  • 7.5% Gold

NO-BRAINER PORTFOLIO
  • 25% Large Cap Blend
  • 25% Small Cap Blend
  • 25% International Stocks
  • 25% Short Term Bonds

GOLDEN BUTTERFLY
  • 20% Total Stock Market
  • 20% Small Cap Value
  • 20% Long Term Bonds
  • 20% Short Term Bonds
  • 20% Gold

portpolio_allocations.PNG
portpolio_returns.PNG
portpolio_returns_2.PNG

[edit]

15 순환 투자 #

고금리기(채권) → 기업리서치 열중(주식매수 대기) → 저금리 돌입(채권매각·주식매입) → 불황・저금리기(주식 대량매입) → 경기과열기(주식보유 및 매도) → 금리반등 시도기(MMF 등 단기운용)



[edit]

16 현금흐름표 #

영업활동현금흐름
+ 영업활동으로 돈이 들어옴
- 영업활동으로 돈이 지출됨

투자활동현금흐름
+ 투자에 지출한 비용 < 투자로 번 돈
- 투자에 지출한 비용 > 투자로 번 돈 --> 향후 성장을 위한 투자(과하면 안됨)

재무활동현금흐름(음/양에 상관없이 숫자가 작은 것이 좋음)
+ 조달한 현금 > 부채를 상환한 현금 --> 현금 조달이 어려워 차입금, 사채, 주식 발행등을 통해 조달
- 조달한 현금 < 부채를 상환한 현금 --> 영업활동, 투자활동 후 남은 현금을 차입금 및 사채 등에 상환

[edit]

17 [http]가계금융, 복지조사 #

2016년
  • 가구당 평균 자산 3.6억
    • 전년대비 4.3%증가
    • 금유자산 26%, 실무자산 74%
  • 가구당 평균 소득 0.48억(세금, 공적연금 제외한 가처분 소득은 0.4억)
  • 가구당 평균 부채 0.66억
    • 전년대비 6.4% 증가
    • 연령대 50대 가구 0.83억 부채
    • 자영자 0.98억 부채
  • 가구주 평균 은퇴 나이 66.9세
    • 50%는 노후 준비가 잘 안됨
      • 노후를 위한 준비상황이 잘 돼 있다 -> 8.8%
      • 잘 돼 있지 않다 --> 37.3%
      • 전혀 준비가 안 돼 있다 --> 19.3%
    • 실제 은퇴는 61.9세
  • 가구주 최소 생활비는 183만원, 적정 생활비는 264만원
  • 통계청, 한국은행, 금융감독원 전국 약 2만가구 대상으로 조사

[edit]

18 금융감독원 금융상품통합비교공시 #

[edit]

19 중도상환수수료 #

  • 중도상환수수료 = 중도상환액 x 수수료율 x 잔존기간 / 대출기간
  • 예제: 1억을 대출기간 5년으로 빌려 90일 사용함
    • 중도상환액: 100,000,000
    • 중도상환수수료: 2%(0.02)
    • 대출기간: 5년(=365*5일)
    • 잔존기간: 365*5 - 90 (=대출기간 - 사용기간)
    • 중도상환수수료: 1,901,369 = 100000000 * 0.02 * (365*5-90)) / (365*5)

[edit]

20 집살때 #

1. 주변 상권이 괜찮나요?? 마트라던지 백화점, 문화시설 등 있나요?
2. 병원이 가깝나요?
3. 아이들이 있다면 학교, 교육시설 (학원, 유치원 등)이 괜찮나요?
4. 대중교통(버스)이 단지 정문에 있나요?
5. 공원 등 녹지시설은?
6. 주변에 공장이라던지 산업시설은 없나요?
7. 수도권 등 방문하기 위한 고속도로/고속터미널/기차역 등에 가기 쉽나요?
8. (아파트) 지하주차장에 물세는 곳은 없는지 등

[edit]

21 인플레이션/디플레이션 #

  • 인플레이션(실물 > 화폐, 채무 > 채권)
  • 디플레이션(실물 < 화폐, 채무 < 채권)

[edit]

22 양육비 #

--http://www.kyosu.net/news/articleView.html?idxno=26078
시기년도총양육비누적양육비월교육비총교육비누적교육비
영유아기(0~2세)2014246624668288288
유아기(3~5세)201729375403279721260
초등학생20206300117033211522412
중학생20233535152383813683780
고등학생20264154193925018005580
대학생20306811262036430728652


[edit]

23 재무설계 #

자산관리요약.png
--http://navercast.naver.com/magazine_contents.nhn?rid=2531&contents_id=64438&series_id=2312

[edit]

24 신연금저축 #

종신, 연금보험 원금회복
  • 연금보험 - 10~13%, 원금회복은 5~6년이 걸림.
  • 종신보험 - 20~25%, 원금회복은 10 ~ 12년이 걸림.

  • 연금저축, 연금보험
    • 연금저축 - 소득공제, 중도해지시 소득공제액, 가산세 추징, 연금수령시 연금소득세
    • 연금보험 - 연금수령시 연금소득세가 비과세, 가입기간 10년 이상 경과하면 중도해지시 세금 면제

[edit]

25 은퇴 후 3대 생활비 - 각각 100만원씩 마련하라. #

  • 최저생활비
    • 식료품을 사거나 대중교통을 이용할 때 필요한 돈과 같은 생계를 유지하기 위한 기초비용
    • 국민연금
  • 필요생활비
    • 외식비나 차량유지비와 같이 은퇴 이전의 생활 수준을 유지하기 위한 비용
    • 연금보험
  • 여유생활비
    • 여가·문화비 등 여유로운 생활을 위한 비용
    • 연금펀드

[edit]

26 부동산 투자 #

  • 오피스텔
    • [http]오피스텔 매매시 체크해야 할 세금
    • 매매시.. 역세권, 2룸
    • 1억 오피스텔 매매시 소요비용(5년 보유 시) --맞는지 모르겠다.
      • 취득세(3.5%) = 350만원, 복비 90만원 = 440만원, 연간 88만원
      • 연간 재산세 50만원(대충)
      • 연간 세입자 구할 때 복비 30만원
      • 연간 도배비 10만원
      • 연간 기타 수리비 20만원
      • 1년에 관리비 약 200만원, 월세 50만원이면 연 400만원 수입, 1억 투자 4% 수익

[edit]

27 수익형 부동산 #

출처: https://m.post.naver.com/viewer/postView.nhn?volumeNo=11665725&memberNo=478443
  • 유동 인구가 소비수준이 높아야 한다
    • 시장 vs 청담동, 청담동에서 돈을 더 많이 쓴다
    • 대한민국에서 소비를 주도하는 연령층은 2030 미혼 여성
    • 대형 쇼핑몰 주변 상권은 피해야 할까? 아니다. 대형 쇼핑몰이 도저히 소화 못하는 업종(음주, 숙박)을 택하라.
  • 오피스텔 투자를 하지 마라
    • 소형 아파트에 비해 관리비가 비싸다.
    • 전용면적이 좁다.
    • 세대수가 작아 자본수익이 보장되지 않는다.
  • 다가구주택&도시형 생활주택에 투자하지 마라
    • 다가구 세입자 관리는 대단한 감정 노동
    • 자본수익 역시 보장되지 않는다.
  • 재래시장 근처 재래상가에 투자하지 마라
    • 인근의 소비 수준이 낮아 임대료 올리기 어렵다.
    • 자본수익 역시 보장되지 않는다.
  • 테마 상가에 투자하지 마라
    • 한가지 테마만으로 소비자의 발길을 끄는 데 한계가 있다.
  • 복합 테마 상가에 투자할 땐 주의하라.
    • 유명한 복합 테마 상가는 분양 보단 임대를 한다.
    • 분양 하는 곳은 그다지 유망하지 않은 곳일 수도 있다는 것을 유념한다.
  • 아파트 상가에 투자할 때도 주의하라.
    • 세대 수와 평형 고려
    • 주변에 대형 마트나 백화점이 있다면 투자를 피하즌 편이 안전하다.
    • 1만 세대 이상이라면 괜찮다.
    • 유치원생이나 초등생을 키우는 30대 부부가 주로 사는 20~30평형대 위주의 아파트 상가에 투자하라.
  • 주상복합 상가는 분양받지 마라
    • 은퇴 준비에 치명타를 입을 수 있다
    • 차라리 그냥 돈을 가지고 있어라


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29 보험가입시에 최우선적으로 고려해야 할 부분 #

  1. 회사의 재정건정성
  2. 고객프라자(지점)가 주변에 얼마나 많이 있는지 여부
  3. 적립보험료를 자유롭게 인출하여 활용가능한지
  4. 납입한 보험료에서 적립되는 비율은 얼마나 되는지
  5. 100세까지 탄탄하게 보장받을 수 있는지
  6. 양심적인 설계사에게 설계받았는지

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30 구글 광고 #



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EditText : Print : Mobile : FindPage : DeletePage : LikePages : Powered by MoniWiki : Last modified 2021-01-10 20:22:55

나는 침묵하는 연습으로 본래의 나로 돌아가고 싶다. 내 안에 설익은 생각을 담아두고 설익은 느낌도 붙잡아두면서 때를 기다려 무르익히는 연습을 하고 싶다. 다 익은 생각이나 느낌일지라도 더욱 지그시 채워두면서 향기로운 포도주로 발효되기를 기다릴 수 있기를 바란다.《그리운 말 한마디》 (유안진)